Yatırım ve Finans

ABD doları yön değiştirecek mi?

Birkaç yıldan beri ilk kez ABD doları diğer büyük dünya para birimlerine karşı değer kazanmayı başardı. 2005 yılının ilk üç ayında ABD doları hem yen hem de euro karşısında yaklaşık yüzde beş değer kazandı. ABD’nin artan ticaret dengesizlikleri ile karşı karşıya kalmaya devam ettiği göz önüne alındığında, dolardaki kazanç önemli kabul edilmelidir. Bu yıl şimdiye kadar, döviz tüccarları odaklarını büyük ticaret ve ABD çek hesabı açığından ABD borcu için sunulan daha yüksek getiri oranlarına kaydırdı. Doların son zamanlarda güçlenmesi, para biriminin gelecekteki döviz kuruna ilişkin finansal piyasalardaki havayı biraz değiştirdi. Bu hafta başlarında yayınlanan bir Bloomberg anketi, önde gelen döviz tüccarlarının doların yıl içinde tekrar zayıflamasını beklediğini, ancak dolar ayıları arasındaki duyarlılığın yılın başlangıcından çok daha zayıf olduğunu gösteriyor.

2005 yılında ABD para biriminin güçlenmesi kısa ömürlü olmalıdır. Gayri safi yurtiçi hasıladaki (GSYİH) son on sekiz aydaki güçlü büyüme, önümüzdeki birkaç ay içinde daha normal seviyelere yaklaşma belirtileri göstermeye başlayacak. Ekonomik büyümedeki yavaşlama işaretleri, döviz tüccarları arasında ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu daha temel sorunlara yönelik bir duyarlılık değişikliğine neden olabilir. ABD ticaret ve cari hesap açığı yakın zamanda bir düşüş belirtisi göstermiyor. Aslında, yaklaşan ticaret verilerinin önümüzdeki birkaç ay içinde ticaret dengesinde daha fazla bozulma göstermesini bekliyoruz. Amerika Birleşik Devletleri dışındaki başlıca sanayileşmiş ülkeler, durgun ekonomik büyüme yaşamaya devam ediyor. ABD’li tüketiciler Avrupa, Japonya ve Çin’de üretilen malları satın almaya devam ettikçe, bu durum ABD doları üzerinde ek baskı oluşturmaya devam ediyor.

Doların çoğu ana para birimine karşı kademeli düşüşünü sürdürmesini beklerken, tahminimizdeki ana sapma elbette Çin. Çin’deki üst düzey liderlerden gelen son bilgiler, Çinlilerin yuan-dolar ilişkisinin mevcut değerini ayarlamak için acele etmediğini gösteriyor. Yıl sonunda olası bir yeniden değerlemeden söz edilirse, döviz tüccarları Japon yenini ve yeniden değerlemeden fayda sağlaması muhtemel diğer serbest işlem gören Asya para birimlerini satın aldıkça ABD doları üzerindeki aşağı yönlü baskı yoğunlaşacaktır.

Paylaş:

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

%d blogcu bunu beğendi: